摘要：随着中国经济的迅速发展，人民币在国际货币体系中的地位逐渐上升，人民币国际化也理所当然地成为了社会目光的关注点。而汇率的市场化则是人民币国际化的关键变量，本文阐述了人民币汇率制度与国际化的关系，并分析了“811汇改”之后我国汇率制度仍存在的问题以及实行汇率市场化存在的阻碍，并基于汇率制度提出了人民币国际化的政策建议。
关键词：汇率制度；人民币国际化；阻滞因素
一、人民币汇率制度与人民币国际化
一种货币成长为国际货币需要具备三个基本条件：币值的稳定性和可测性、广泛的获取途径和强大的交易网络。币值的稳定性表现为货币对内价值稳定和对外价值稳定，对内价值稳定主要体现在货币购买力上，即通过利率表示，而对外价值稳定则表现为人民币汇率能否在应对各种国际环境过程当中仍然保持相对稳定的状态。我国有必要采取措施促进汇率形成机制透明化来获取国际社会的信任，进而保证人民币币值的稳定和可预测性，最终促进人民币国际化。
二、“811汇改”后我国汇率制度仍存在的问题
2015年8月11日，央行提出新的人民币兑美元中间价形成机制，形成了“参考前日收盘价决定当日中间价”的报价机制，并在三天后引入“稳定24小时篮子货币”因素。但要想实现人民币国际化，我国的汇率制度改革还远远不够。
首先，当前的汇率制度并不能消除人民币贬值预期。自从2015年8月11日以来，人民币一直处于大幅度贬值状态，直至进入2017年才有所好转。一方面我国经济发展增速下滑，2015年GDP增速6.9%，自2009年以来首次跌破7%，经济发展进入新常态，而对应的则是美国经济复苏势头强劲，中美两国经济发展周期的不同客观影响人民币贬值预期。另一方面，美国的加息预期会导致短期资本流出，人民币仍然面临较大的贬值压力。
其次，外汇储备大规模下降。2015和2016年，为维持汇率稳定，中国外汇储备缩水8000亿，2017年2月美元外储跌破3万亿，直至2017年3月和4月才稍有上涨。资金外流现象依然不容忽视，持久的外汇干预会加速外汇损耗速度，一旦外汇储备大大跌破心理门槛，资本外流急剧增加，人民币依然逃不过大幅贬值的命运。
最后，为保证货币政策独立性必须加强资本管制。蒙代尔理论阐明，开放经济国家不得不面对货币政策独立性，汇率稳定和资本自由流动三者只能取其二的困境。为了保证货币政策独立性，在引导人民币贬值的过程中，我国大大加强了资本管制，这也一定程度上放慢了人民币国际化的步伐，而资本管制更会抑制外汇市场活力，对人民币国际化有很大的不利影响，毕竟不是长久之策。
三、汇率形成机制市场化的阻碍
汇率自由浮动可以充当减震器，减少外部干预导致的外汇储备严重缩水和资本管制的压力，增加人民币跨境业务的积极性，并为资本项目开放和人民币实现国际化打下基础。但当前我国并没有形成良好的条件，经济的发展现状，不具备汇率一步到位、自由浮动的条件，实现汇率市场化还存在诸多阻碍。
（一）外向型企业难以承担浮动汇率带来的汇率风险
货币作为一种交易媒介，其主要的功能就是作为一种一般等价物来表示商品价值，现实中企业家最希望的就是币值稳定，降低交易成本和风险。如果我国实行浮动汇率制，外向型企业每做一笔交易就需要考虑汇率风险，降低风险的主要办法就是套期保值，这就要求中国的外汇市场和期货市场有足够的广度和深度，有足够高质量的套期保值工具来帮助企业规避风险。
（二）金融市场的封闭性和不健全性。
汇率的自由浮动要以外向型的金融市场为前提，如果一国金融市场与国际金融市场有紧密联系，那幺金融资产在国外金融市场的替代性就会增强，短期内货币汇率就由本国和国际金融市场均衡共同决定，替代性越强，汇率的稳定性就会越容易得到保证，而我国的金融资产大多都缺乏外向的性质。其次，我国金融市场也不健全：以银行和资本市场为主体的金融体系效率低下，严重缺乏层次性；直接融资和间接融资比例长期失调，这也导致了资本结构的不合理性，银行的不良贷款比例过高，风险积聚…就中国金融市场而言，无论是金融资产的质量还是市场化程度都和发达国家有很大的差距，一旦汇率自由浮动，我国金融市场的现状难以抵挡国际游资的冲击必将带来金融风险甚至引发金融危机。
五、基于完善汇率市场化从而实现人民币国际化的政策建议
（一）推动金融产品创新，推出帮助小企业规避金融风险的金融工具
当前阻碍我国汇率自由浮动的主要因素就是考虑到企业利益，由于外向型企业难以抵挡汇率的大幅度变动带来的风险，所以我国不敢一步到位的使汇率自由浮动。但如果能够从金融创新的角度来考虑，通过金融创新逐步推出把汇率风险考虑在内的金融产品，为企业提供保障，例如汇率风险保险等，不再让企业独自承担巨大汇率风险，为实现汇率市场化减少后顾之忧。
（二）逐步完善外汇市场
逐步扩大外汇市场交易主体，让中小企业和金融机构直接进入到外汇买卖过程中，能够避免外汇黑市和大机构集中交易而形成垄断价格水平；逐步取消强制性的结售汇制度，实行意愿结售汇制，减少外向型企业强制结售汇带来的不必要的成本，提高市场化程度；增加外汇市场交易品种和扩大应用范围，增加市场流动性；减少央行干预频率等。
（三）完善金融监管体制的监管重复和监管真空，消除潜在金融风险
补充监管主体，建立金融同业公会，弥补“一行三会”监管体系的监管漏洞，发展中介机构的监督作用；人民币汇率市场化之后，必将有大量国际游资进入我国市场，此时对这些国际游资的监管就成为了重中之重，我国还应致力于与国际性监管组织的合作与交流，增强对跨国资本的监督管理。
参考文
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