（）2018年半年度董事会经营评述内容如下：
一、经营情况的讨论与分析
(一)报告期内公司的业绩
本报告期内实现营业收入47,297.66万元，同比增长10.03%;实现利润总额5,285.77万元，同比增长16.26%;归属于上市公司股东的净利润总额4,110.77万元，同比增长11.09%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,819.72万元，较上年同期减少25.13%。
公司报告期收入增长的主要原因是：海外市场的增长弥补了中国市场的萎缩。
公司报告期归属于上市公司股东的净利润增长的主要原因是：营业收入和汇兑收益的增加。
公司截止至2018年6月末，在手订单为121,877.34万元。
报告期内公司主要完成以下工作：
1.设立并运营印度子公司、美国子公司和墨西哥子公司，收购德国FinnahPacktec公司，国际化的战略布局初步形成。
但是受中美贸易摩擦等因素影响，美国公司人员签证被拒，美国公司现处于休眠状态，但美国市场在我们海外销售占比并不大，因此影响有限。但北美是FinnahPacktec公司最重要的市场，我们已经在计划通过德国公司的渠道拓展美国等北美市场。
2.修订和发布了《售后服务管理规定》等32项内控制度。
3.募投项目生物过程装备象山港新厂建设生产项目和酿造与无菌灌装实验室项目工作正在推进。
4.投资建设大目湾精酿啤酒服务平台、C2M智能制造及商业体验综合体项目，实现产业链的延伸，打造公司新的盈利增长点。
5.修订《公司章程》、《股东大会议事规则》等规范性文件，进一步完善公司治理。
6.提升公司信息化水平，升级供应链管理软件和ERP系统。
7.通过聘请第三方专业咨询公司协助，在宁波工厂推行"精益生产管理",提升制造工厂的制造质量和效率。
8.加大研发投入，报告期内公司及子公司共获得专利授权19项，包括4项发明专利，15项实用新型。截至报告期末，公司共拥有有效专利97项。
(二)公司的机遇
1.世界经济总体保持稳定增长，我们已经具备了全面走向海外市场条件，核心的产品和技术已经成熟，拥有海外销售和服务网络，已组建了一个优秀的海外销售和项目管理团队。特别是公司在乳品饮料装备技术方面的发展，可以和啤酒现有的海外市场形成明显的协同效应，目前海外市场的销售绝大部分来自啤酒设备的贡献，未来乳品和饮料设备将获得快速增长。
2.中国啤酒、饮料行业经过四年的低迷，导致市场对装备的需求大幅度减少。2017年底开始中国啤酒饮料行业出现销售额和利润普涨现象，显示行业触底回稳，特别是啤酒饮料市场高端产品的需求增长明显，带动下游装备市场尤其是高端装备的需求恢复性增长。
海外精酿啤酒装备市场蓬勃发展，也为国内市场带来了巨大发展机遇。公司通过自主研发和并购英国microdat公司IP资产已形成完整的精酿啤酒装备生产线。预计会为公司精酿设备的销售带来快速增长。
中国乳品市场保持了旺盛的增长，公司在这个阶段以德国的高技术高质量产品切入，符合中国乳品市场消费升级对高端装备的需求，特别是中国市场区域广阔，非常需要对液体奶和酸奶等产品的无菌包装的无菌包装技术。
3.募集资金项目给公司带来制造效率提高，新工厂在智能制造和物流等方面有很多优化，公司生产成本都会明显降低。研发中心的设立将大幅度改善公司的研发条件，增强技术创新能力，提升产品质量，象山港新工厂将会在2019年按预期投产。
4.抓住中国市场消费升级带来精酿啤酒快速增长的机遇，通过延伸精酿啤酒装备和技术的产业链，投资"大目湾精酿啤酒服务平台项目",建立精酿啤酒OEM共享平台，依托中国规模庞大的消费市场，打造公司新的盈利增长点。
(三)公司的挑战
1.公司的海外市场的销售已经占销售较大比例，目前日益严重的贸易保护主义和逆全球化趋势可能对公司的国际化发展战略带来挑战。
2.中国啤酒行业依旧处于新旧动能转换阶段，去产能的任务依然艰巨，市场回升还有一定的不确定性。
3.装备制造行业通常处于产业链的高端，属于人才、技术和资金密集型产业，因市场竞争激烈，公司可能出现创新人才、技术工人和流动资金等不足的挑战。
4.虽然乳品和啤酒饮料同属于液体食品行业，公司通过收购德国FinnahPacktec公司进入乳品装备领域，但公司缺乏管理德国公司的经验，因此通过收购德国公司进入乳品装备领域存在挑战。
5.公司海外项目越来越多，规模越来越大，存在海外项目执行过程经常面临所在国的汇率、法律、政治局势、劳工、签证和人员安全等方面的挑战。
6.公司延伸精酿啤酒产业链投资共享服务平台项目是一个创新的商业模式，具有较大的不确定性和投资风险。
二、可能面对的风险
1.财务风险应收账款净额较高的风险：2018年上半年末公司应收账款净额36,064.31万元，占流动资产的比例为21.00%。
存货余额较大风险：2018年上半年末公司存货账面价值为70,128.54万元，占流动资产的比例分别为40.84%。
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司盈利受到不利影响。
汇率风险报告期内公司汇兑收益398.48万元，虽然公司采取了套期保值等方式避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，则将会影响公司的损益。
2.经营风险市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化，导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期主营业务收入的比例为69.04%,存在客户较为集中的风险。
海外项目执行风险：2018年上半年海外收入占营业收入的比重为近80%,公司海外项目分布非洲、东南亚、南美、欧洲等地区。海外项目执行必须考虑当地的劳工、税务、外汇政策、法律政治环境、产品服务安全标准、当地供应配套能力及专业服务资源等诸多因素，公司可能面临海外项目执行风险。
安全生产风险：公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧盟等国家较高的安全标准。
但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。
3.市场竞争风险啤酒设备市场长期被欧洲老牌企业垄断，这些企业在长时期的生产经营过程中积累了丰富的技术实力和品牌影响力。与这些企业的直接竞争对公司的技术水平和项目管理能力等提出了非常大的挑战。
4.募集资金项目风险虽然募集资金已经到位，目前募投项目正在实施过程中，但由于募投项目涉及施工审批等诸多事项，可能给募投项目的按期完成带来一定的影响。
5.贸易保护主义和逆全球化带来的风险如果部分国家推行贸易保护主义，形成逆全球化趋势，将给公司在部分国家和区域拓展海外市场带来挑战。
6.公司规模扩大引致的管理风险随着募投项目逐步开展及各海外子公司的设立，以及海外并购，如果公司管理层无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。
7.乳品行业进入的风险
虽然乳品和啤酒饮料同属于液体食品行业，但公司通过收购德国FinnahPacktec公司进入乳品装备领域，还是有很大的不确定性。
8、精酿产业链延伸项目的投资风险
预计精酿啤酒未来将持续快速发展，公司利用长期积累的技术、人才和行业经验等优势，投资大目湾精酿啤酒共享服务平台项目。该项目是创新的商业模式，存在一定的投资风险。
三、报告期内核心竞争力分析
1.国际化竞争优势
公司在通过不断完善埃塞、印度、墨西哥等海外(分)子公司的运行，海外市场竞争力不断加强。今年3月并购德国FinnahPacktec公司后，通过德国公司覆盖了欧洲和北美等市场，进一步完善了我们的海外市场网络。
液体食品装备制造领域属于在每个国家和地区的市场需求周期性比较明显，为了公司经营的长期和稳定，公司必须扩大市场的覆盖范围，因此我们一直非常重视海内外市场的均衡发展。目前公司产品已经销售超过40个国家和地区，海外销售业绩保持持续增长，报告期内海外营业收入占主营收入近80%。
公司已经通过了美国ASME、欧洲PED及日本JIS、澳洲AS1210、俄罗斯CUTR和马来西亚DOSH等安全和质量认证，熟悉欧美等先进国家质量和安全标准，拥有经验丰富的国际项目管理和售后服务团队，拓展海外市场的优势明显。
2.啤酒、饮料和乳品装备形成液体食品设备产业链及整厂交钥匙协同优势
公司通过并购德国FinnahPacktec公司，形成了在啤酒、饮料和乳品设备的完整产业链，并且在无菌包装技术、制造成本和海外市场营销等各个方面有很大的协同效应，将带动公司业务的快速发展。
在越来越强调以专业化分工提升效率的时代，客户更倾向于专注啤酒、饮料和乳品等生产和产品的市场营销，而将工厂建设或者扩建、项目管理等非常规职能外包给具有交钥匙能力的供应商，以降低成本提高效率。整厂交钥匙模式系统耦合性好、设备供应商售后服务更便捷、全面，目前已经逐步成为行业的发展趋势。
整厂交钥匙包含规划、设计、设备制造、安装和调试、公用工程和售后服务等各个环节，对供应商的业绩和商誉、质量和项目管理、风险控制能力及语言沟通等有很高的要求。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。
3.技术和创新优势
公司非常重视技术创新，公司及子公司南京乐惠和南京保立隆均为国家高新技术企业。经过20多年的努力，公司的主要产品的技术水平都达到和接近欧洲水平，成为大部分世界著名客户包括喜力、百威等的合格供应商。截止本报告期末，公司拥有97项发明专利和实用新型；公司主持并参与制定了包括《液体食品包装设备验收规范》(GB/T19063-2009)、《错流过滤机》(QB/T4024-2010)、《激光焊夹套》(QB/T4025-2010)《PET瓶无菌冷灌装生产线》(GB/T24571-2009)等多个国家及行业标准。
公司研制的激光焊接蜂窝夹套等技术，填补了国内的空白，被中国轻工联合会鉴定为国内领先。
公司研制的糖化麦汁闪蒸煮沸系统，打破垄断，被中国轻工联合会鉴定为国际先进。
公司研制的错流过滤设备获得"国家火炬计划项目",科学技术成果被中国轻工联合会鉴定为国内先进。
公司"纯生啤酒玻璃瓶自动智能灌装线"项目获国家科技部等四部委颁发的《国家战略性创新产品》证书，是国内液体食品设备领域唯一获得该项荣誉的企业。
公司纯生(无菌)易拉罐灌装生产线被江苏省经信委鉴定为国际先进水平，被江苏省科学技术厅评为江苏省高新技术产品；公司的高速啤酒易拉罐智能自动灌装生产线被评为酒业协会科技进步三等奖、南京市科技进步三等奖。
公司的PET瓶饮料无菌冷灌装生产线获江苏省首台(套)重大装备产品，被江苏省科学技术厅评为江苏省高新技术产品。
公司的LHMB5HL-AMOBREW智能可移动精酿啤酒生产线被宁波市经信委评为宁波市装备制造业重点领域省内首台(套)产品。
2017年，公司被中国轻工业联合会和中国轻工机械协会评为"中国液态食品机械行业十强企业"第一名。
2018年6月，公司被中国轻工业联合会评为"中国轻工业装备制造行业三十强企业"第十名。
4.品牌的优势
公司在啤酒、饮料等领域中积累了大量优质客户资源，乐惠是行业内的全球知名品牌，拥有非常好的口碑和美誉度。公司的主要客户大部分都是行业著名公司，规模大、经济实力强，其设备需求持续稳定，公司大量的订单来自老客户的重复采购，有力地保障了公司经营的稳定性。
公司并购的拥有43年包装机械制造经验的德国FinnahPacktec公司，是包装机械领域特别是乳品包装方面的著名品牌，未来将以德国Finnah作为公司包装机械的核心品牌在全球市场推广。